Om de opgebouwde en ingegane pensioenen waardevast te kunnen houden belegt Bpf AVH de pensioenpremies.
De beleggingsportefeuille van Bpf AVH is momenteel als volgt samengesteld:
- 70% vastrentende waarden, zoals obligaties;
- 12,5% zakelijke waarden, zoals aandelen;
- 5% (indirect) vastgoed;
- 10% specialties, zoals private equity, hedge funds, commodities (grondstoffen) en currency (valuta);
- 2,5% cash
Bpf AVH heeft in de afgelopen jaren de volgende rendementen behaald:
| 2008 | 2007 | 2006 | 2005 | 2004 | |
|---|---|---|---|---|---|
| Totale portefuille *) | 9,03% | 1,33% | 2.81% |
7.65% |
6.9% |
| Vastrentende waarden | 7,83% | 1,72% | 0.11% | 4.35% | 6.72% |
| Zakelijke waarden | -43,52% | 0,97% | 13.45% | 20.65% | 7.95% |
| Vastgoed | 1,77% | 11,59% | 10.23% | 5.32% | n.v.t. |
| Commodities | -12,05% | -27,49% | -8.45% | 10.90% | n.v.t. |
| Hedge funds | -10,64% | 3,88% | 7.36% | 4.70% | n.v.t. |
*) In deze rendementen zijn eventueel ook de rendementen uit het afdekken van valuta- en renterisico verwerkt
Jaarlijks wordt berekend hoe Bpf AVH gepresteerd heeft ten opzichte van een vooraf vastgestelde benchmark door de zogenaamde Z-score te berekenen. Vervolgens wordt de performance berekend op basis van de Z-scores over een periode van 5 jaar (de zogenaamde performancetoets). Tot 2007 kon een werkgever om vrijstelling verzoeken bij een performance van -1,28% of minder. Vanaf 2007 is vrijstelling mogelijk bij een performance van 0% of minder.
| Jaar |
Z-score | Perfomancetoets |
|---|---|---|
| 2004 | -0,23% |
-1,84% |
| 2005 |
0,19% | -1,88% |
| 2006 | 1,14% | -0,38% |
| 2007 | -0,91% | 1,86% |
| 2008 | -1,01% | 1,11% |
Bpf AVH heeft de afgelopen jaren dus beter gepresteerd dan de benchmark. Vrijstelling op grond van onvoldoende beleggingsrendement is dan ook niet mogelijk